银行不良率隐现弱平衡 金融去杠杆银行资本待补充

商业银行不良贷款率能否保持平稳，以及一系列严监管措施出台后，商业银行资本充足率承受的压力，是今年市场颇为关注的重点。

安永5月22日发布《中国上市银行2016年回顾及未来展望》报告显示：2017年一季度末，已披露季报的28家上市银行不良贷款额比2016年末增加了人民币240亿元至12398亿元，不良贷款率由2016年末的1.66%降至1.64%。

实际上，商业银行不良率去年下半年开始出现企稳迹象，去年底出现“四年来首降”的情形；但市场更加关心，这一势头能持续到什么时候。

“我们在对28家上市银行一季度的分析中，似乎出现拐点（迹象），但隐忧还是存在的。”安永亚太区金融服务部审计服务主管蔡鉴昌在回答21世纪经济报道记者提问时称，不良贷款率、关注类率贷款比率亦似有改善，“但是，这也不能够代表不良贷款已经走出谷底”。

某券商分析师对记者称，今年二季度商业银行不良率依旧有望保持稳中有降的态势，“降不降、降多少取决于银行的核销力度”，但“不良率还是跟经济本身挂钩的”，三季度可能就会迎来拐点。

三季度或迎拐点

安永的报告显示，37家上市银行2016年末不良贷款余额为人民币12402.96亿元，比2015年末增加人民币1840.88亿元，不良贷款率从2015年末的1.59%上升至2016年末的1.65%，增速有所放缓。

硬币的另一面是，银行业在加大不良资产的处置力度。

招商银行(600036,股吧)首席金融业分析师马鲲鹏近期指出，以五大国有行为例，2013年-2016年期间累计处置不良贷款超过16500亿元，五大行加回处置后的不良率已接近5%，银行资产质量的改善超出预期。

该分析师认为，2017年商业银行有望迎来不良率和不良生成率“双降”的局面。

但亦有银行业分析师认为，银行业不良率阶段性企稳，在PPI上行阶段颇为正常，但PPI上行的可持续性存疑。

国家统计局数据显示，今年一季度，PPI比去年同期上涨7.4%，涨幅比去年四季度扩大4.1个百分点。

“今年年底到明年上半年转负的可能性很大，到时候银行业资产质量压力或将再度归来。”北京一位券商银行业分析师对21世纪经济报道记者说。

值得一提的是，作为控制不良率的手段之一，不良资产证券化今年有望迎来进一步发展。

安永华明会计师事务所金融服务部合伙人许旭明表示，2016年不良贷款证券化重启以来，六家试点银行一共发行了156亿元产品，基础资产包括公司、信用卡，小微企业、个人不良资产等类别。

今年，不良资产证券化有望迎来试点范围的扩大。据记者了解，国开行、中信、光大等12家银行将入围。

严监管增加资本补充压力“在资本方面，2016年上市银行通过在境内外市场上市发行普通股、增发普通股、发行优先股、二级资本债多种渠道通过外延的方式进行补充资本。”许旭明称，截至2016年末，上市银行平均的资本充足率是12.62%，较2015年末下降了6个基点，“资本方面还是面临着一定的压力”。

过去，商业银行资本补充压力主要源自不良资产核销，但随着一行三会近期一系列严监管政策的出台，商业银行的资本补充压力有了新的来源。

国泰君安近期一份研报指出，银行与非银部门的广泛合作中，非银部门充当通道的情况下，使得银行业的资本充足率，“并非如监管当局所公布的数字那么高；非银部门，也是面临杠杆过高问题。”

该券商指出，银行业去杠杆，首先是穿透非银等信用中介，查明银行真正承担的企业风险敞口，还原银行真实的资本充足率；然后，再想出台措施，针对不同情形，通过补提资本，或纠正不当的资产投放项目，将杠杆降下来。

也就是说，过去商业银行经由通道（非银机构）而被低估的资本计提，将在接下来监管层金融去杠杆的过程中，可能逐步恢复。银行业的资本补充压力增加，但补提压力不会太大。

国泰君安进行最为极端的测算：截至2016年末的17万亿元表外理财，如果全部要求计提100%的风险权重；26.53万亿元的银行投放非银，如果其中有10万亿元未计提100%（而是只计提了25%）。将这两部分该计提未计提的补提，则2016年末的全行业的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率均将下降2个百分点左右，降至10.85%、9.19%、8.79%，好在基本达标（标准分别为10.5%、8.5%、7.5%，系统重要银行再加1个百分点）。

据此，国泰君安称，现阶段商业银行资本充足率留有一定富余，为去杠杆留有一定空间。

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