“互联网+”潮涌 百亿不良资产网上拍卖

不良资产处置从资产经营性到资本运作性的转换，更趋向于价值深度挖掘。日前，由阿里巴巴闲鱼拍卖主办的首届中国网络拍卖峰会上，阿里巴巴集团创新业务部副总经理陈慧明透露，目前在阿里巴巴网拍平台上处置的不良资产已达百亿规模。

阿里巴巴旗下拍卖平台相关人士指出，从司法、政府到网拍渠道，不良资产都是非常重要的资产。这些资产包括固定资产、债券、股权等等，而由于多涉及抵押物，土地、房产与民生关系密切，因此备受关注。

机构调研数据显示，从2011年底起至2016年底，商业银行不良贷款率已连续19个季度上升，并创下近七年新高。从行业来看：制造业、批发零售、农林牧渔、采矿行业风险较高；从地域来看：不良贷款余额最高的为浙江、山东、江苏、福建、广东。

关门网CEO黄振宇对21世纪经济报道记者透露，不良资产处置发展经历多年，最近热度上升，主要有以下原因：首先是，李克强总理在今年“两会”期间，首次明确提出要高度警惕“四大金融风险”，其中就包含不良资产，这说明不良资产处置行业面临机遇与挑战；其次，监管部门政策松绑，新的资产管理公司正在加速密集落地，比如最近七家地方资管公司正式拿到银监会授予的金融牌照；另外五大行中的三家（建农工）申请成立的债转股专营机构也获得银监会批准进行筹建；再次是，去产能是供给侧改革的重要一环，这需要通过金融手段推动过剩产业兼并重组和破产清算，而在债务重组方式上，合理运用不良资产处置手段十分关键。

热潮转移中西部

经济下行大环境中，不良资产增加。大企业纷纷希望接盘困境项目，由于资金成本较低，不少欲求扩张的企业也在寻求挖掘不良资产中的商机。据某四大AMC高层透露，目前四大可承接的规模约4800亿左右。而市场规模要远高于此。不良资产处置平台公司应运而生。

黄振宇分析指出，目前不良资产行业整体呈现出两个态势：首先，外资撤离的迹象很多，地产基金战略方向转移。其次，长江以南的市场好于长江以北的市场，相对更活跃、更规范。

接盘价格方面，上海市场9折，江浙6到7折，西南3到4折。这表明，长三角不良的利润空间越来越少。

在上述网拍峰会举办的一场不良资产内部研讨会上，多名金融界人士认为，目前从中央政策层面来看，不良资产处置还没有对外资开放，政策壁垒还在。债务关系复杂，信息不透明，去化渠道不够多等也成为热议话题。

值得关注的是，不良资产的玩法正在改变。正如陈慧明所言，首先银行决定是否将不良资产打包还是分开；其次，银行释放的不一定就经过资产管理公司处置，也可以通过司法拍卖（简称“法拍”）。因此，不良资产拍卖对专业要求更高。

陈慧明介绍，阿里巴巴旗下拍卖平台相比于法拍不一样之处在于即便未来收费也有几个原则：首先，是小钱；其次相比于传统收费，争取去零；服务完善了再收费。

值得关注的是，不良资产处置网上拍卖的热潮真正开始是去年下半年。由于溢价较高，像信达不良资产处置的交易已全部都放在阿里巴巴旗下拍卖平台。

网拍加速不良资产处置

网拍是一个趋势。一名知情人士透露，房产拍卖在线上逐渐活跃的原因并非因为调控大环境，而是网拍确实能加速去化。比如过去内蒙的不良资产只在内蒙古拍卖，现在网拍出来之后，活跃很多，互联网可以实现对人群的真正优化。在传统经济下行过程中，房产还将会被更多形式的不良资产替代，比如说债权。

房产的局限在于具有区域性。上述人士指出目前房产方面的不良资产拍卖有两个趋势：北上广深等大城市资产为主，比如在此次“520拍卖节”上，嘉兴国投有几十套房产全部成交，这反映了网拍平台上三四线城市的政府资产增长比较快。而金融不良资产才是近年来的重点。金融机构关注跟拍卖的合作，更看重个人服务，比如第三方的贷款介入。这也是阿里巴巴在做的很重要的平台业务。

陈慧明表示，网拍最关键的是信息披露，服务要跟上，做好尽职调查。团队为此制定了两种策略：一是滴滴模式，池子里有一群服务生，服务完之后确认收货才转账；二是飞标服务标准化，比如提供律师团队服务。然后再一步步将流程简化。陈慧明相信未来资产交易就跟支付宝的借呗类似。

截止到目前，中国信达全国30家分公司已经全面入驻到平台，而且取得了不错的成绩。在地方AMC当中，浙江、安徽等11家机构也开始进入，整体上这个平台慢慢展示出越来越大的吸引力。银行业里面跨出网拍第一步的是中信银行，而在此次作为“520拍卖节”重要组成部分的网拍峰会上，不少银行也尝试网上拍卖，比如兴业银行的不良资产首次是以这样的方式拍卖，竞价+招商项目共计500多个。银行正以更加积极的态度拥抱互联网，金融不良资产的交易完成了从线下到线上的转型。

中国银行业协会的首席法律顾问卜祥瑞指出，银行业、金融机构与网拍平台的合作是处置不良资产的大势所趋。网络拍卖已经成为银行业机构处置不良资产的不二选择。

但卜祥瑞指出，银行业处置不良资产，由于立法的滞后性和监管政策的特殊性，约束了市场化处置。市场化处置不良资产主体地位问题有条例，但是地方资产管理公司是源于财政部和银监会的规范文件，先天性的缺陷影响了现实中的业务和未来的发展预期。

卜祥瑞以债转股为例，四大资产管理公司已成为参天大树。现在“出生”的金融资产投资公司与四大管理公司有一定的业务上的交叉，或许有一天也会成为金融行业的“绿巨人”。

作为全国首批五家、浙江省唯一一家省级不良资产管理公司，浙商资产管理有限公司首席战略官李传全指出，不良资产的范畴从股权到债券，到资本市场，从货币市场到资本市场，从债型到股型的，应该逐渐成为不良资产行业所关注的标的。

本文来源新浪新闻